المجمّعات الثلاثة
يؤدي إطلاق مبارزة إلى نشر رمزين عاديين من نوع ERC-20، في كل منهما مليار وحدة، هما الجانب A والجانب B، وإلى فتح ثلاثة مجمّعات Uniswap V4 على Robinhood Chain في المعاملة نفسها:
مع التخصيص الافتراضي البالغ 2% للمجمّع المتقاطع، تكون الاحتياطيات الأولية:
| المجمّع | يحتوي | الدور |
|---|---|---|
| ETH / A | 980 مليون A (98% من المعروض) | حيث يُشترى الجانب A ويُباع مقابل ETH |
| ETH / B | 980 مليون B (98% من المعروض) | حيث يُشترى الجانب B ويُباع مقابل ETH |
| A / B | 20 مليونًا من كلٍّ منهما (2% من كل معروض) بنسبة 1:1 | حيث تمر أصغر عمليات التبديل |
لا يوجد تخصيص للفريق ولا بيع مسبق: يذهب المعروض كله إلى المجمّعات، وما يملكه المنشئ يأتي من الشراء عند الإطلاق الاختياري، الذي يتم من المجمّعات قبل أي أحد آخر، مع رسوم المبادلة ودون ضريبة مكافحة القنص.
مجمّعات ETH أحادية الجانب
تبدأ مجمّعات ETH بالرموز فقط: مركز فوق سعر الإطلاق، ولا ETH. ويتصرف كل منها كمجمّع ذي حاصل ضرب ثابت مع احتياطي ETH افتراضي صغير (نحو 1.66 ETH بالشروط الافتراضية). يودع المشترون ETH حقيقيًا يمكن لعمليات البيع اللاحقة سحبه. وتنقل إعادة الموازنة الناجحة بعض الـETH بين المجمّعات وإلى الصندوق. وقد تعيد عمليات البيع السعر إلى أرضية الإطلاق؛ وعندها لا يبقى في المجمّع ETH حقيقي يدفع به لبائع آخر.
يبدأ كل جانب بتقييم مخفف بالكامل يبلغ نحو 1.69 ETH (إعداد المصنع، 1.68 ETH، مقرّبًا إلى خطوة من خطوات أسعار المجمّعات؛ ويمكن لمالكه تغييره للمبارزات المستقبلية ضمن حدود). ويبدأ الجانبان بالسعر نفسه تمامًا.
مع سيولة ثابتة، ينمو سعر الجانب مع مربع مجموع الـETH الافتراضي والـETH الحقيقي في المجمّع. وتعتمد القيمة السوقية أيضًا على المعروض المتداول، الذي تقلّصه عمليات الحرق. ومضاعفة الـETH الحقيقي وحده لا تضاعف القيمة السوقية أربع مرات عمومًا؛ فهذا مجرد تقريب حين يتجاوز الـETH الحقيقي الاحتياطيَّ الافتراضي بكثير ولا يتغير المعروض. جرّب ذلك:
المجمّع بين الجانبين
بالشروط الافتراضية، يبدأ مجمّع A/B بنسبة 2% من كل معروض بسعر 1:1 على كامل نطاق الأسعار. ويمكن لعملية تبديل استخدامه في مبادلة واحدة. ويسعّر التطبيق هذا المسار والمسار عبر ETH، ثم يختار صافي الناتج الأكبر. وبعد كل صفقة، يحاول الـhook إجراء إعادة موازنة في حدود الـETH المتاح؛ وقد يبقى سعر A/B منحرفًا. ولا يُحتسب هذا السعر أبدًا بشكل مباشر في النسبة ولا في الجولات، التي لا تقرأ إلا مجمّعات ETH.
مقفلة إلى الأبد
تعود المراكز الثلاثة كلها إلى المصنع ويقفلها الـhook: لا يمكن لأحد سحب السيولة، أبدًا، ولا يمكن لأي أحد آخر إضافة سيولة. وليس للمجمّعات رسوم LP؛ فكل الرسوم يقتطعها الـhook (انظر الرسوم). أما الرموز نفسها فليس لها مالك ولا ضريبة ولا قائمة حظر ولا وظيفة سك: معروضها لا يمكن إلا أن ينخفض، عبر الحرق.