De verdeling
De verdeling is het aandeel van kant A in het duel. Het is het getal dat groot op elk duel staat, 54% tegen 46%, en het beslist de rondes.
Hoe je haar leest
De verdeling komt uit de twee ETH-pools. Als P de prijs van A in ETH is gedeeld door de prijs van B in ETH, dan is het aandeel van kant A:
aandeel van A = P / (1 + P)
Bij de lancering zijn beide supply's gelijk, dus de verdeling komt ook overeen met het aandeel van A in de samengetelde marktkapitalisaties. P = 1 en de verdeling begint op 50% / 50%. Latere burns kunnen de supply's ongelijk maken; de verdeling blijft de prijzen per token vergelijken.
Wat haar beweegt
Elke trade in ETH:
- A kopen met ETH verhoogt de prijs van A, en de verdeling schuift richting A;
- A verkopen verlaagt hem, en de verdeling schuift richting B;
- van B naar A wisselen schuift haar van beide kanten richting A: B wordt verkocht en A gekocht.
Een wissel kan via de A/B-pool gaan, die op zichzelf geen enkele ETH-prijs verandert. Als de daaropvolgende herschikking draait, kunnen haar ETH-trades de verdeling verschuiven. Wordt ze overgeslagen of verschuift ze geen ETH-prijs, dan veranderen noch de verdeling noch het gemiddelde van de ronde. De A/B-prijs telt nooit direct mee.
Marktkapitalisaties en de verdeling
Bij gelijke supply's en vaste liquiditeit komt een prijsverhouding van 4:1 (een verdeling van 80% / 20%) overeen met een verhouding van 2:1 van virtuele plus echte ETH. Dat betekent niet twee keer zoveel echt gestorte ETH; na burns kan ook de verhouding van de marktkapitalisaties afwijken van de prijsverhouding. Verschuif de schuifregelaars:
De koploper heeft een voorsprong, geen garantie
De A/B-pool koppelt de kanten wanneer er een winstgevende herschikking draait. Een aankoop aan de ene kant kan dan ook de ETH-prijs van de andere kant verhogen. Hoe sterk die koppeling is, hangt af van de toewijzing aan de kruispool, de saldi van de pools en of de lus kan worden voltooid; een prijsvoorsprong is geen gegarandeerde rondezege.
De verdeling die je ziet en het gemiddelde van de ronde
De grote verdeling is live: ze volgt de twee ETH-prijzen. Het gemiddelde van de ronde integreert daarentegen de logaritme van hun prijsverhouding over de tijd en zet die daarna weer om in een aandeel, weergegeven als ‘Leidt deze ronde… gemiddeld’. Zie Rondes.